Анализ по доллару.
Американская валюта снижается уже две недели подряд. Пару недель назад переговоры в Женеве неожиданно дали крутой результат, пошлины между Китаем и США резко снизили аж на 115%. Казалось бы, большой шаг к перемирию. Но на самом деле это не перемирие, а просто попытка не остановить торговлю, потому что остановка никому не нужна. Поэтому Пекин и Вашингтон перестали играть в кто круче и оставили только те тарифы, которые обе стороны могут выдержать.
Но доллар от этой новости радовался недолго. Любые пошлины выше 30-50% говорят нам, что торговая война только набирает обороты. Если бы Трамп вводил пошлины на уровне 10%, а потом снижал их по мере договорённостей тогда да, можно было бы говорить о деэскалации. Но у нас тарифы свыше 100% против Китая, которые по сути бессмысленны. Потом их снижают до «высоких» 30%, а параллельно Трамп угрожает всему миру из-за Huawei — мол, если используете их чипы, получите дополнительные пошлины.
К тому же Трамп начал угрожать Apple пошлинами в 25% на продукцию, собранную не в США. Короче, никакого снижения напряжения нет. А доллар, которому для падения много и не надо, продолжает валиться при любом удобном случае. Каждое новое сообщение о пошлинах это как новый гвоздь в крышку его гроба.При этом всё больше инвесторов сбегают из американских активов, всё больше потребителей отказываются от американских товаров. Самое забавное, Трамп хочет тарифами заставить европейские компании переезжать в США, хотя американские компании и сами не горят желанием возвращаться домой.

- dxy (87.59 КБ) 96 просмотров
Теперь к новостному фону.
Американские новости для нас важнее, чем европейские или британские.
Предстоящая неделя обещает быть довольно горячей и волатильной. Во-первых, это последняя неделя месяца, а это всегда время выхода важных макроотчётов, которые могут здорово пошатнуть доллар. Во-вторых, наконец-то прояснится ситуация с новыми пошлинами Трампа на товары из ЕС и это точно не останется без внимания рынка.
С одной стороны, понедельник в экономическом плане почти пустой: запланированы только выступления главы ЕЦБ Лагард и председателя Бундесбанка Нагеля. К тому же американские рынки будут закрыты из-за Memorial Day дня памяти погибших солдат.
Вероятно трейдеры будут отыгрывать выступление Джерома Пауэлла.
Так что, несмотря на формальную пустоту в календаре и выходной в США, понедельник обещает быть очень волатильным.
Во вторник ключевые отчёты выйдут в разгар американской сессии. Например, узнаем данные по заказам на товары долгосрочного пользования за апрель. После сильного роста в марте +7,5% ожидается серьёзное падение около -7,9%. Без учёта транспорта спад тоже намечается — примерно -0,1%.
Ещё во вторник выйдет индекс потребительской уверенности от Conference Board. Этот показатель падает уже пятый месяц подряд и в апреле достиг минимума с мая 20 года 86,0. Прогноз, небольшой рост до 87,1, но если индекс снова упадёт ниже 86,0, доллар может сильно просесть. Кстати, индекс Мичиганского университета недавно рухнул до 50,8 , минимум с июня 2022 года. Если оба индекса покажут слабость, это добавит негатива для доллара на фоне растущих инфляционных ожиданий и опасений из-за тарифов.
В среду выйдут минутки майского заседания ФРС. Напомню, что на этом заседании Федрезерв решил пока не менять ставки и приостановил смягчение политики, чтобы лучше понять влияние торговых пошлин на экономику. Пауэлл тогда сказал, что экономика в целом в порядке, несмотря на замедление ВВП в первом квартале.
Скорее всего, протокол будет в том же духе: оптимизм по текущей ситуации, но серьёзная озабоченность перспективами из-за продолжающейся торговой войны. Чем сильнее будет эта озабоченность, тем сильнее давление на доллар.
Ещё в среду выйдет индекс производственной активности от ФРБ Ричмонда , опрос местных производителей. В апреле он упал до -13, а в мае прогнозируют небольшой рост, но всё ещё в минусе, около -9. Если вдруг индекс выйдет в плюс это поддержит доллар, но шансы на это невелики.
Плюс в среду выступят представители ФРС: Кристофер Уоллер, который имеет право голоса, и Нил Кашкари из Миннеаполиса, который в этом году голосовать не может.
А вот в четверг узнаем вторую оценку роста ВВП США за первый квартал 2025 года. Первая оценка показала спад на 0,3% после роста на 2,4% в конце 2024-го. Большинство экспертов считают, что вторая оценка будет похожей. Если же окажется хуже, доллар может получить дополнительное давление, снова заговорят о рисках стагфляции. Но реакция рынка, скорее всего, будет не слишком бурной, ведь спад в первом квартале объясняется резким ростом импорта, американские компании активно запасались перед новыми тарифами. Если же данные подтвердятся, трейдеры, скорее всего, не особо отреагируют.
Также в четверг выйдет отчёт по незавершённым сделкам с жильём за апрель. Это такой ранний индикатор рынка недвижимости, оформление сделок занимает время. В марте был рост на 6,1%, а в апреле ожидается спад примерно на 1%.
В пятницу выйдет ключевой инфляционный показатель это базовый индекс PCE за апрель. В марте он замедлился до 2,6% в годовом выражении после скачка до 3% в феврале. Прогноз небольшой рост до 2,8%. Это станет аргументом для ФРС не спешить с изменениями ставок — возможно, и в июне, и в июле. С одной стороны, это «ястребиный» фактор, но с другой — инфляция растёт, а экономика замедляется, так что фон остаётся напряжённым. «Призрак стагфляции» продолжит давить на доллар.
В общем, неделя обещает быть насыщенной и интересной. Короче готовьте стопы и внимательно следите за новостями.
